Author: 席亞

投資前不可不知的利率風險

債券, 小知識

利率, 在金融業扮演著關鍵的角色。他反應了市場使用金錢的效率, 也間接反映了景氣的興衰。要說金融業是靠著利率在吃飯的也不為過。 以銀行來說, 主要的盈利模式為：支付較低的存款利息, 並向放款收取較高的利息來賺取利差。這些利率是由市場行情及信用狀況所決定。而市場行情會左右大部分的利率高低。近年來許多國家的存款利率極低。然而, 當景氣不好時, 投資或擴張的機會減少, 沒有企業或是個人需要貸款。銀行就會不斷地降低貸款成本(利率), 甚至求你借錢。銀行收不到利息, 卻要向存戶支付利息, 最後導致虧損。舉例來說：某銀行收了10,000元存款, 年利率1%; 但只放款放出5,000元, 年利率1.5%那第二年, 銀行就必須支付10,000*1%=100 元的利息, 卻只收到5,000*1.5%=75元最後導致虧損。這就是銀行的利率風險。 對想投資保險公司的股東而言, 最大的風險莫過於匯率風險及利率風險。匯率時常波動, 有高有低, 影響有好有壞; 利率卻有可能長期處在低點。我們可以把保戶繳交的保費想像為存款, 而買保險時所訂定的利率就是利息, 他會隨著利滾利滾到你未來的給付中。保險公司可以拿這些錢去做“風險性極低的投資”(所以大部分是債券), 進而賺取其中的利差。當景氣不好時, 債券投報率也會下降, 導致保險公司的利率風險。 保險公司跟銀行所面臨的利率風險挑戰不同銀行的挑戰在於要兼具收益流動性。大部分的資金必須用來承作放款, 資金運用不如保險公司靈活。低利的環境, …

你一定要知道長壽風險

保險, 小知識

所謂的長壽風險, 就是活太久的風險 隨著醫療與生活環境水平上升, 現代人的平均壽命越來越長, 退休以後的金錢來源變得格外重要。從個人角度出發, 長壽風險就是擔心活得太久而沒有足夠的金錢來源支付晚年生活。一般人可以透過退休金規劃或是購買“年金商品”, 將長壽風險轉嫁至保險公司。這些商品通常每年會給保戶一筆固定的錢, 也就是活得越久就領得越多。站在保險公司的立場, 如果國人平均壽命大幅延長, 保險公司所需支付的年金就會越多。要知道保險公司收到的保費是一樣的, 但只要保戶還活著, 每年保險公司就必須支付保戶一筆錢。 保險公司最常見的避險方式是壽險的自然避險。相對於年金, 活越久保險公司必須支付越多, 壽險的情況可能恰恰相反。雖然隨著保價金(保險金額)的利滾利, 保戶也是越晚身故領得越多。但保險公司可以透過更高的市場投資報酬來賺取利潤(利差益)。因此保險公司會巴不得利率低的保單的保戶活得久一點。 有趣的是, 在台灣, 年金保險的規模遠遠小於壽險。許多保戶買了年金保險後, 在進入年金給付期之前就解約了, 一部分的原因覺得年金的利率太低而且還本期超久(這是台灣人最在乎的)。但席亞認為買年金的目的不是在追求報酬, 而是有效地規避長壽風險。 結論：以現階段來看, 長壽風險對保險公司還不構成太大的威脅。但對保戶而言, 卻是卻是晚年生活金錢來源的保障, 是很可以考慮的投資組合。 這麼棒的保險, 還不趕快買起來！

精算師薪水揭秘

精算

如果想要靠成為精算師來發大財的朋友可能會失望了。精算師除了要通過許許多多艱難的考試外, 他實際領的薪水可能不比竹科的工程師多。在某些金融業發達的國家, 精算師的薪水也低於在投行上班的金融人才。不過呢, 精算師的生活品質是有的(準備考試的期間可能沒有)。所以該如何衡量薪水與生活品值, 就由各位判斷囉。 以一個沒有經驗的新鮮人來說, 如果是大學畢業, 起薪大約32,000, 研究所約37,000。不過一般來說應徵上的精算人員應該都已經靠過幾科考試, 一開始通過考試也是加薪的最快管道。可先參考精算考試介紹。 工作後再開始考試的好處, 除了公司會補助昂貴的考試報名費, 大部分的公司也提供“溫書假”。但前提是你必須把份內的工作完成。考試通過以後, 除了會有一筆獎金可以拿, 每個月還會多出“精算加給”的薪水。大部分壽險公司的獎勵制度不會差太多。前面幾科的考試加薪幅度大約2,000至3,000; VEE通過一項也會加500至1,000。如果這些都通過, 月薪就會破50,000了。完成FAP又會加10,000左右; 拿到ASA在另加5,000。總算起來ASA的“精算加給”約為30,000。所以一個碩士畢業的ASA工作兩三年後, 月薪約可達到70,000。以每年14.5個月來算, 年薪大約100萬左右。 接者是精算師(FSA)從ASA到FSA的加給約為25,000。有五年工作經驗的精算師月薪可以達到10萬, 年薪150萬左右。有時候精算師的薪水變化幅度很大, 還要考慮工作經驗, 主管職或是否擔任公司簽證精算師。若擔任公司簽證精算師, 年薪可以在多個四五十萬。但不見得大家都會想當簽證精算師, 畢竟簽了名就要負責, 如果出包, 在業界是很難混下去的。 成為ASA或FSA還有另外一個好處。那就是要跳槽比較容易。要知道跳槽的加薪幅度通常遠比待在同一家公司的年度加薪來得高。一般來說, 有機會加薪到15%。當然這也取決於你的經驗、議價能力還有你跳到的領域。像顧問公司的薪水通常會比較敢給, …

精算考試介紹與應用

精算

以壽險為例(產險前半段的考試與壽險相同)。由於台灣已經不再舉辦經算考試, 近年來大家都是以北美精算協會SOA的考試為主。成為會員的簡稱為ASA, 在台灣稱”副精算師“。而完成所有考試, 據簽證資格的簡稱FSA在台灣稱“正精算師”。簽證的作用與會計師類似, 為擔保一家公司的商品訂價或是總體財務估算是“符合精算原則的”。這些考試的旨意就在幫助我們學習有關精算原則的所有知識和應用。現在台灣約只有100多人符合簽證精算師的資格。 稍有研究的人就會知道, 精算考試並不是只有考試, 還有一大堆線上作業和報告要做。取得資格的精算師也需要不斷的進修, 而且考試的內容也不斷與時俱進(通常是越來越多)。這就是精算協會對精算師專業度的要求。 我們可直接去協會的網站看看：https://www.soa.org/education/exam-req/edu-asa-req/除了我們常看到的ASA, FSA還有一個叫CERA(企業風險管理師)。當取得ASA後, 會依據工作的領域往不同track(詳網站)取得FSA, 如果我們選擇了某些track, 就可以同時滿足CERA的標準, 也就是為什麼很多人在FSA的Title後面還會多一個CERA。 席亞目前只取得ASA資格, 所以先跟大家分享前面的考試以目前SOA的規定, 要取得ASA, 須通過3個VEE(Validation by Educational Experience)、6個考試、一組線上課程(FAP)還有最後為期一天取得ASA資格的課程(APC)。以下分別介紹： VEEVEE 有三個部分 EconomicsAccounting and FinanceMathematical Statistics 這些都是大部分學校有開設的課程, 可以在學校就下到的知識。不過SOA規定很嚴格, …

資產從0到3,000萬的務實作法(四)-極度現實主義

理財

未來的不確定性是大多數人最難忍受的事。因此, 我們必須時時刻刻地追蹤自己的目標進度。當意想不到的事情發生時, 我們才可以更專注於解決方案。要達到財務自由, 就必須做個“極度現實主義者”。 這裡我們再用同樣的例子, 接著把年目標切成月目標： 套用一樣的邏輯, 在月初先訂定自己的財務目標及策略目標, 並於月底檢視。接著標出當月每日預計的行動還有可以運用的資源。一開始最好每日記帳, 追蹤收支。現在有許多App提供記帳功能, 席亞自己用的是“記帳城市”。最棒的優點是他可以幫你的支出分類, 一目瞭然你的開銷都花到哪去。 以此圖為例, 月底檢視時財務目標差為-10,000。查看帳本後, 發現飲食開銷過大。席亞提出的解決方案有：1. 設立專們的一個消費帳戶, 還有自動轉帳每月3萬。2. 這個月多花, 下個月就得少花。記帳的好處就是, 當你知道你“習慣”把錢花在哪後, 你就可以從那些地方下手。另外, 你的消費帳戶也會告訴你還有多少錢可以花, 這個月節省一點, 下個月你的消費帳戶餘額就會多一些可以用。 同樣地, 你還必須檢視你的策略目標有沒有達成, 並想出解決方案。我們有可能因為下班太累, 或是時間不夠而沒有心力做多餘的努力。而這就是一個我們訓練時間管理能力的大好機會。 這樣夠詳細了嗎？聰明的讀者應該發現還有最後一步,把月目標再切分為日目標我們可以在每天睡前review今日的進度、可以改進的地方, 並列出明日的行動。通常席亞會簡單條列該做的行動與當日的反思在電腦的note裡。一點一點地慢慢進步。 …

資產從0到3,000萬的務實作法(三)-解任務

理財

如果只是把“我要存到3,000萬”這件事放在心中, 那夢想是不會自動實現的。這就如同新年新希望“我要發大財”一樣的空洞。我們必須要像打電玩, 破解一個又一個明確的遊戲任務, 才能通往最終boss的關卡。所以接下來我們要做的就是讓目標更具體化、更清晰化。越是具體的目標, 越有助於行動。以上一篇的例子為例, 我們先把15年的目標切分到每年的目標。如下： 可以不用把未來每一年的目標都列出來, 只要先列出未來一年, 並確保年底的目標資產(69萬)大約與總目標(64萬)一致。以下說明表中幾個重點： 1. 第一年年收入較不可預期的部分可能是年終獎金, 一般我們會採比較保守的估計。以此例來說, 年收入約105萬元比, 當初總規劃預估的100萬元稍微保守。 2. 當年度可得的投資報酬率, 可以參考市場情況以及現有資源。以第一年來說, 一般會把一定金額的錢(例如6個月以上不工作的生活費)當作緊急預備金, 而剩下的錢拿去投資。如果你投資的是股票或債券這種高流動性資產, 我們需要的預備金金額可以稍低, 因為那些資產的變現度較高。 3. 年報酬率8%是指總體投資組合的報酬率(包含預備金)。因為預備金本身幾乎沒有報酬, 我們的投資部位的報酬必須大於8%, 才能讓整體的報酬有8%。否則, 我們就必須調降我們預期報酬。我們估算的報酬率要約接近現實越好, 否則你就必須想把法達到目標。如果市場沒有好的投資標的, 也不一定要急著投資。在總規劃中, 我們的資產第一年也是沒有投資收入的。 在規劃好預算後, …